精铜产量快速增长。在精铜生产方面，2011年二季度精炼铜累计产量为137万吨，同比增长14.17%，环比增长8.29%，除5月份受国内部分地区限电等因素影响，单月产量环比为负增长之外，其他两个月的精炼铜产量都保持着较高的增长水平。国内精铜产量的大幅上涨在一定程度上限制了精铜进口量，使其呈现明显回落态势。据海关总署7月10日公布的数据显示，二季度未锻造的铜及铜材进口为797423吨，较一季度进口量减少106579吨，环比下降11.79%，主要是由于国内二季度进入去库存阶段。此外，今年冶炼加工费的上涨使得冶炼企业下半年主动性减产的可能性较小，精铜产量依然会保持稳定。

        铜消费以去库存化为主。受铜价外强内弱的影响，二季度国内铜需求表现欠佳，多数企业主要采用去库存化的方式来增加铜的消费。上海库存方面，二季度铜库存呈现持续减少态势，其中5月份上海交易所铜库存持续下滑达35.8%，为上半年最大降幅。另据英国商品研究局的估计，上海保税区库存亦由4月底的55万吨降至40万吨，显示出整个生产和流通环节的去库存行为仍在进行之中。当前，国际国内铜价均处于历史高位，铜行业下游需求者采购量减少，这就导致了很多加工商的铜库存和上海库存大幅下滑。但考虑到农村电网改革和智能电网的纳入，2011年国内电力建设投资将增长，这使市场对今年电力行业的铜消费寄予希望；同时，我国保障性住房建设加速推进，今年全国将开工建设1000万套保障房。预计有色金属行业经过去库存之后，尤其是在保障性住房建设逐步落实和国家政策更为明朗之后，国内铜消费需求将迅速增加。

　　量价齐升驱动行业景气度回升。今年二季度，在精铜产量快速增长，铜价保持高位的背景下，铜金属行业产品销售收入实现了快速增长。精铜产量方面，国内精铜产量整体保持较高增速；铜价格方面，自今年2月份以来LME铜价创出10190美元/吨的历史新高，沪铜创出77280元/吨的阶段性新高。总体而言，量价齐升驱动行业景气度回升。

　　综合来看，今年三季度，欧美经济复苏变数重重，将进一步加剧铜价波动。美联储已表示或将采取进一步经济刺激计划，这增强了市场对进一步放宽货币流动性的预期。从国内市场来看，三季度补库存需求潜力较大，这将成为支撑铜价进一步走高的重要因素。从基本面来看，铜行业供应偏紧、需求旺盛的格局难有彻底改变，预计铜价将呈现震荡上行的态势。