在全球债务问题快速恶化并导致交易员调整预期的情况下，一个容易被忽略的变化正在发生，这就是高风险货币与金价走势之间已延续数月的关联性正在减弱。与此同时，投资者将资金投向避险资产，使得这些资产与金价的关联性加强。
汇率与金价之间的关联性经常会发生变化，但过去几周出现的转变非常显著。欧元与金价以及澳元与金价的正向关联性已大大减弱。实际上，目前欧元与金价几乎形成反向关联，即两者走势相反，这与春季时的情况大不相同。
在高风险货币与金价的关联性减弱的同时，避险货币日元与金价之间开始形成关联。
摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)驻伦敦的董事总经理兼外汇业务负责人Jonathon Griggs表示，随着人们对欧洲和美国债务问题以及全球经济增长的担忧不断加重，市场避险意愿加重，日元与金价之间的关联性正日益加强。
具体来说，避险货币日元将受到追捧，而欧元等高风险货币以及澳元等大宗商品相关货币将受冷遇。与此同时，黄金也将因其避险特性而受到提振。这使得日元和金价走势开始趋同。
欧洲领导人定于周四(21日)召开一次峰会讨论向希腊提供新一轮救助问题，而美国国会正忙于在8月2日最后期限前就提高美国债务上限达成协议。分析师们表示，这些不确定性的存在促使交易员纷纷涌向他们所认为风险较低的资产。
欧元/美元与金价之间30天走势的关联系数为-0.503。7月11日时这一关联系数为0，3月初至4月底之间则持续高于0.5。
澳元与金价的关联系数已降至0.257，春天时曾有超过一个月的时间高于0.8。近期美元/日元与金价的关联系数为-0.862，7月6日时为-0.309。
